纯碱周刊:成本上涨撑底部 订单饱满稳价格
来源:欧宝网页版 发布时间:2025-11-25 07:02:4711月19日,美联储10月政策会议纪要显示,美联储决策层在上月降息时存在分歧。尽管政策制定者警告降息可能会影响抑制通胀的努力--过去四年半来美国通胀率持续高于2%的控制目标,但最终仍决定下调利率。会议纪要显示:“许多与会者支持降低联邦基金利率目标区间”,但同时也指出部分支持降息的成员对维持利率不变亦表示满意。
另有数名成员明确反对降息,“担忧委员会实现2%通胀目标的进程已陷入停滞.同时指出若通胀未能及时回归2%水平,长期通胀预期可能上升”。
会议纪要补充道:多数与会者指出,逐步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险,或被市场误读为决策者未坚定致力于实现2%通胀目标。”
美联储利率制定委员会在此次会议上以10票赞成、2票反对的结果,将基准利率下调0.25个百分点至3.75%-4.00%区间。有必要注意一下的是,两位反对者立场分歧明显--一人主张收紧货币政策,另一人则主张放松政策。
会议纪要显示,会议期间获取的信息数据显示,实际GDP增速在今年上半年有所放缓。受联邦政府停摆影响,劳动力市场信息有限;然而现有指标均表明劳动力市场持续逐步降温,未见任何急剧恶化迹象。
消费者价格通胀自年初以来上升,且仍保持比较高水平。根据消费者价格指数数据测算,9月份以个人消费支出价格指数12个月变动衡星的整体通胀率预估为2.8%。剧除能源、多教食品价格波动的核心PCE通胀率同期同样预估为2.8%,这一些数据章味着整体PCE通胀率较一年前上升0.5个百分点,而核心PCE通胀率与去年同期持平。
本周国内纯碱市场以稳为主。截至本周四,轻质纯碱主流价格的范围为930-1620元/吨,重质纯碱主流价格在930-1480元/吨之间。周内供应端部分装置减量检修或降负运行,导致行业开工小幅下降,但市场供过于求的基本格局未发生根本改变。需求端表现分化,轻碱需求相对来说比较稳定,局部货源略显紧张,报价小幅探涨;重碱需求则延续疲软,价格略有松动。近期煤炭成本持续上涨,行业持续亏损对纯碱价格形成底部支撑,加之部分厂家本月订单已接满,企业普遍具有较强的稳价意愿。当前市场在弱现实与强成本之间博弈,整体呈现窄幅整理态势,预计短期仍以平稳运行为主,局部也许会出现小幅震荡。
本周纯碱期货市场整体呈现震荡下行的弱势格局,随市场情绪转向悲观,主力合约在周后期承压跌破关键整数关口。当前市场核心矛盾始终围绕在高供应与弱需求的基本面格局上,虽然成本端因煤炭走强形成一定支撑,企业也存在挺价意愿,但下游特别是重碱需求的持续疲软以及玻璃价格下降对产业链情绪的拖累,显著压制了价格的反弹空间。整体看来,纯碱市场缺乏实质性的上行驱动,供过于求的宏观背景使得市场整体预期偏弱,价格在低位震荡中重心有所下移。
本周纯碱行业开工约80.80%,环比上周下降2.42%,据不完全统计本周纯碱厂家产量约71.60万吨左右,环比上周下降2.32%。本周部分企业减量检修或降负运行,行业开工率继续回落。
本周国内纯碱厂家总库存147.70万吨,上周154.10万吨左右,环比下降6.40万吨,幅度-4.15%。
本周截至11月20日,联碱法利润-153.50元/吨,环比上周上升28.50元/吨;氨碱法利润-38.50元/吨,环比上周下降15元/吨。周内成本端价格涨跌互现,纯碱自身价格坚挺,企业利润有所分化。
本周国内5mm浮法玻璃市场整体呈现弱势下行格局,各地区价格普遍下跌,跌幅在20-50元/吨之间。供应端虽有个别产线放水冷修,但整体供应仍显充裕;下游需求持续疲软,采购意愿偏低,多维持刚需补库。周内企业出货压力较大,多采取以价换量的方式促进出货,但成交仍以低价资源为主导,市场情绪普遍偏空。周内各地区库存表现不一,华北、华中等地库存小幅累积,华东、东北等地库存微降,行业整体仍呈累库趋势。整体看来,浮法玻璃市场本周继续面临供强需弱的局面,需求回升缓慢,市场情绪较为低迷。尽管部分厂家灵活调整价格进行促销,但整体市场交投依然较弱,且库存水平较高,价格难以获得有效支撑。预计短期内市场将继续维持震荡运行,后续需着重关注下游订单实际恢复情况及产能变化动向。
本周玻璃期货市场整体呈现单边下行的弱势格局,价格持续刷新阶段性低点,市场主要受到基本面疲软的主导,供需矛盾突出成为核心压制因素。供应端虽有个别产线停产,但整体减产力度有限,产能维持相对宽松状态;需求端表现尤为低迷,房地产竣工下行拖累深加工企业订单,采购谨慎且仅维持刚性需求。企业库存持续高企并远超均衡水平,现货市场阴跌不止,厂家为促进出货被迫让利销售。尽管存在成本支撑与宏观政策预期,但市场缺乏实质性利好提振,情绪整体偏空,观望氛围浓厚。期货盘面在破位下行后维持弱势震荡,预计短期偏弱态势仍将延续,后续需关注库存去化、产销变化及政策动向等新的驱动因素。
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